暴涨利器——自带杠杆的金融地产指数

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  • 发布时间:2019-07-14
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简介 暴涨利器——自带杠杆的金融地产指数在我们的经济生活中,有两个行业市场容量非常巨大,第一个是金融市场,第二个是房地产市场。 以2017年为例,四大国有银行实现营收万亿,实现利润万亿,推测银

暴涨利器——自带杠杆的金融地产指数

暴涨利器——自带杠杆的金融地产指数在我们的经济生活中,有两个行业市场容量非常巨大,第一个是金融市场,第二个是房地产市场。 以2017年为例,四大国有银行实现营收万亿,实现利润万亿,推测银行业营收合计为万亿,净利润万亿;保险公司大的原保费收入万亿元,净利润万亿元;证券和信托营业收入约为万亿,净利润约为万亿元;大金融行业营业收入合计11万亿元,净利润3万亿元;商品房销售额达到万亿元,净利润接近万亿元。

金融和地产两大行业均是10万亿+的市场规模,也是与民生紧密关联的企业。 金融行业的角色是资金中介,帮助出借人进行资金保值和增值,帮助借款人进行筹资,并从中收入一定的服务费,自有资金占比比较小。

根据中国银保监会的数据,截至2018年6月底,业金融机构的总资产为万亿,总负债为万亿,平均的资产负债率为92%。

地产也是资金密集型行业,从拿地开始就进行借款,一直到房屋改好出售才能进行还款,整体的资产负债率也居高不下。 2018年半年报显示,170多家上市的房地产企业净负债率(不含永续债)为%。

简单点说,金融和地产都是拿着8块钱做100块钱的生意,使用了倍左右的杠杆。

如果生意赚钱,扣除利息就是放大很多倍,如果亏钱,也会放大很多倍。 上述特点决定了,金融和地产在经济形势转好的时候,业绩一飞冲天;在经济形势恶化时,会一落千丈!但因金融和地产自身的带有必须消费特征,无论经济好坏,人们总需要存款、贷款,需要买房居住,所以它们的周期性弱于有色、煤炭等强周期,属于消费型周期行业。 体现在股价方面,牛市时,金融和地产会显著跑赢指数,而在熊市时则会落后于指数,但是长期业绩仍会超越市场指数。

例如全指金融(金融地产组成的指数)2010年下跌%,大幅跑输上证指数-%的跌幅;2014年全指金融上涨%,大幅跑赢上证指数%的涨幅;2005年以来全指金融上涨近400%,显著好于沪深300指数220%的涨幅。

因股价往往领先经济6-12个月,所以金融和地产的股价并不与经济走势完全一致。 这就是巴菲特说的:当你听到布谷鸟叫时,春天已经快过了。 一般我们在经济形势停止恶化时,即可考虑开始投资金融和地产行业。

该信号可以通过金融政策、利率走势等进行判断。 典型的就是2014年7月份,10年期国债收益率自%开始回落,四季度还进行了降息。

当年中证金融指数暴涨%,在一级行业中领涨。

从指数的长期业绩看,走势也强于沪深300指数。 全指金融(蓝线)VS沪深300(红线)2005年以来的月线走势图如下:不考虑分红,全指金融跑赢沪深300大约180%,折算下,大概每年跑赢沪深300指数13%。

由于金融地产利率分红率较高,考虑分红,领先优势更加明显。

全指金融的前10大重仓股如下:综合金融集团龙头股是第一大重仓股,零售银行龙头股是第二大重仓股,券商龙头和地产龙头也身居其中。

由于金融地产属于偏周期性的行业,估值上更适合使用PB。 截至2018年9月17日,银行PB为,处于从低到高%的位置;保险和券商PB为,处于从低到高%的位置;地产PB为%,处于从低到高%的位置,均处于历史底部区域。 属于性价比非常高的区域。 目前市场中,跟踪全指金融的ETF为广发中证全指金融地产ETF(159940),当前流动性偏弱,适合牛市起来时玩耍。

场外跟踪的基金为广发中证全指金融地产联接(A类代码:001469,C类代码:002979).根据A类和C类的收费差异,持有7天-年,C类最划算,持有7天以上免申购和赎回费。 虽然该基金未说是指数增强基金,但是依靠打新策略,该ETF过去三年跑赢业绩基准%,C类基金自成立以来跑赢业绩基准%,取得了跟踪指数、赶超指数的效果。

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